每经记者 范芊芊 王紫薇 每经裁剪 杨夏

最近，连锁收用餐饮企业在老本商场又“吵杂”起来。

12月20日，小菜园（HK00999，股价9.600港元，市值112.95亿港元）登陆港交所，上市首日收盘涨超10%。团结日，绿茶集团露出港交所招股书恳求文献。这依然是其第五次冲刺港股IPO。

字据灼识规划评释，2023年，在中国失业收用餐饮品牌中，小菜园餐厅数目、总收入位居第二，绿茶集团则在餐厅数目位居第三，总收入位居第四。

《逐日经济新闻》记者刺目到，在最新露出的一版招股书中，绿茶集团更新了2024年前三季度的财务和经营斟酌，天然营收和净利润均同比有所增长，但包括翻台率、同店销售额、客单价等关节斟酌均有下滑。其中客单价跌破60元，为近6年的新低。

餐厅推崇合座有所倒退

在2024年6月露出的招股书中，绿茶集团的财务数据更新至2023年底。彼时呈现出的关节财务斟酌在2023年均有稳步增长态势。从行业合座趋势来看，2023年亦然国内餐饮需求触底反弹的一年，国度统计局数据涌现，2023年，宇宙餐饮收入52890亿元，同比高涨20.4%。

2024年以来，“内卷”“9块9”的风从茶饮咖啡一都刮到餐饮行业，身处其中的绿茶集团也难独善其身。

在最新露出的一版招股书中，绿茶集团更新了2024年前三季度的财务斟酌，天然营收和净利润均同比有所增长，但包括翻台率、同店销售额、客单价等关节斟酌均有下滑。招股书涌现，2024年前三季度，绿茶集团达成营收29.2亿元，同比增长7%，期内利润为2.85亿元，同比增长10.47%，东说念主均破钞57.7元，翻台率为3.05次/日，同店销售额为16.73亿元，上年同期有关数据辞别为62.2元、3.43次/日、18.56亿元。这一客单价是近6年来的历史新低，跌破60元，翻台率也不足2018年、2019年的水平。对比同业业的小菜园、九毛九来说，绿茶集团的翻台率和东说念主均破钞数据也处于低位。

绿茶集团在招股书中坦言，与2023年同期比拟，2024年前三季度，餐厅推崇合座有所倒退，主要由于破钞者行动大转变变，减少无须要的开支，同期字据灼识规划提供的贵寓，行业合座也呈现通常趋势。

从小菜园、太二2024年的关节斟酌变化来看也确乎如斯。字据小菜园在上市前露出的最新一版招股书，2024年前8个月，公司同店销售额同比着落11.4%，太二的客单价则在上半年跌回7年前，字据其最新露出的三季度营运评释，前三季度太二的客单价保管在69元，同店日均销售额则同比着落18.3%。

多品牌运营此次能奏效？

即使行业濒临暂时“隆冬”，但拓店的脚步不可停歇，在中国失业收用餐饮商场竞争神色还极为散布、头部市占率不高的情况下，拓店霸占商场是每家企业执续在作念的事。

门店方面，2024年绿茶集团谋略开出120家新门店，其中116家依然运转营业，4家运转装修，这一数目较6月露出的招股书谋略中的112家还多了8家。

值得刺目标是，在已开业的116家门店中包括另一品牌“望江楼”的2家门店，在2024年10月开业。据《浙江日报》报说念，“望江楼”是领有150多年历史的绍兴老字号品牌。相较于其他失业收用餐饮企业而言，绿茶集团在多品牌运营方面还处于起步阶段。

在“望江楼”之前，绿茶集团曾推出定位西餐的“Playking”和东北炖菜品牌“关东造”，均赓续闭店。此次拓品牌，绿茶集团显得较为严慎。公司在招股书中说起，新品牌“望江楼”处于试运营阶段，且不谋略于近期拓展该品牌下的餐厅业务。

凌雁措置规划首席规划师、餐饮及食物行业分析师林岳对《逐日经济新闻》记者分析称，餐饮品牌子品牌运营，一方面需要开脱母品牌的背书，另一方面需要子品牌的定位和战术地点充足认知，不可为了多元化而多元化。“咫尺餐饮行业的同质化和内卷很严重，要是子品牌莫得特质，那么很容易磨灭在公共商场中。”

此外，绿茶集团的盈利能力执续优化。2024年前三季度，绿茶集团经调度净利润率为10%，较2023年同期增长0.4个百分点。不外，偿债能力斟酌方面，速动比率和流动比率仍均在1以下，前三季度末的现款及现款等价物为2.08亿元，较岁首减少约1.5亿元。

针对招股书有关问题，2024年12月25日，记者联系到绿茶集团方面，其称不经受采访。

破钞类企业或迎新周期

2024年末，港股IPO商场的破钞类企业运转活跃起来。12月，前有连锁茶饮品牌古茗重启IPO，后有小菜园登陆港股、绿茶集团五度冲刺港股上市。

骨子上，不仅在港股商场上，在A股商场上，破钞股在年底的活跃经由也同样光显。12月，A股大破钞股强势崛起，包括一鸣食物在内多个大破钞股多个走动日涨停。

在前不久召开的中央经济职责会议上，“恣意提振破钞、提高投资效益，全地点扩大国内需求”被放在2025年重心职责任务第一位。跟着政策逐步落地，多家券商对2025年破钞板块偏激细分行业的预期比较乐不雅。

信达证券研报指出，2025年破钞可能有三大积极变化，包括住户收入增速止跌企稳，住户破钞倾向连接建立，社会集团破钞止跌企稳等，再重复破钞刺激政策可能加码，破钞有望转为经济拉起程分。

中国连锁经营协会客座照拂人、零卖电商行业群众庄帅告诉《逐日经济新闻》记者，提振破钞，全地点扩大国内需求是2025年的基调之一。破钞类企业上市亦然提振破钞的旅途之一。“跟着国内提振破钞的需求新生，2025年破钞企业将会迎来一波（新的）IPO周期。”庄帅走漏。

除了老本商场上的变化，在生意运作上，食物饮料、餐饮品牌在年末也运转出现一些变化，一面是小菜园上市后推出限时“9块9”的感德回馈行动，原价三四十元的菜品仅需9.9元，另一面是肯德基文告调价，平均涨幅为2%，这是该品牌近两年来初度调度家具价钱，蜜雪冰城在部分门店也加价1元。

“肯德基加价幅度很小，也不是通盘家具都参与，因此对其利润的提振不会很光显，反而在行业内价钱战的大趋势下，肯德基反治其身需要作念好与破钞者的通常。”林岳以为，“价钱战”在短技巧内不会欺压，餐饮行业是一个跟着经济大环境而变化的赛说念，破钞信心没提高之前仍然会连接“卷”，况兼头部品牌有能力“卷”。

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